作者：喬納森·福特
Managershare：引入明星經理人以圖徹底重振企業始終是一種冒險策略。
還記得那句關于一位聲名卓著的管理者接管一家財務狀況聲名狼藉的公司的名言嗎？通常來說，不變的是那家公司的名聲。
沒有幾家公司比雅虎(Yahoo)更能證明沃倫•巴菲特(Warren Buffett)這條有趣格言的正確性。過去三年半，這家每況愈下的美國互聯網公司實際上賭上了全部家當，希望在硅谷巨星梅里莎•梅爾(Marissa Mayer)的領導下重振雄風。
這位谷歌(Google)的前高管從來不嫌多。數十億美元資金被揮霍在收購和新產品研發上。如果明年梅爾還在任的話，單單她那令人瞠目的薪酬方案最終就能使她拿到超過2.5億美元。
股東們原本應該從梅爾的一系列舉措——重振雅虎過氣品牌、調整發展方針以適應移動時代，以及發布一系列炫酷的新app——中得到回報。不過，盡管梅爾動作不少，但是幾乎沒有什么值得展示的成果。眼下，雅虎核心的互聯網業務仍然在日趨衰落。自2012年以來，雅虎收入下滑9%，該公司正再一次經歷人才流失。
股價上漲——得益于雅虎所持中國互聯網公司阿里巴巴(Alibaba)股份的大幅升值——無法掩蓋其根本業務的萎靡不振。事實上，加總分析往往表明，梅爾的運籌使雅虎股東付出了沉重的代價。
除去阿里巴巴股份的價值、在日本雅虎(Yahoo Japan)所持的少數股份以及一些現金和證券，其核心業務的名義價值為負140億美元——比梅爾上任時的70多億美元減少了逾200億美元。這道殘酷的算術題或許也解釋了梅爾為何剛拿到按合同規定應得的公司股票后便大量出售。根據Equilar的數據，她迄今已經出售了價值5000萬美元左右的股票。
在人們對雅虎的未來議論紛紛之際，局外人不出意外地將矛頭對準梅爾，指責她造成了雅虎業績欠佳。人們指責她傲慢、浪費、管理不善。然而，真正有錯的是雅虎董事會。
引入明星經理人以圖徹底重振企業始終是一種冒險策略。這類行動很少能成功——特別是在硅谷。在擁有數十億美元遺留收入要管理的情況下，很難像自由自在的初創企業一樣行事。無論如何，如果確實有什么高招卓見，那風險投資者很可能第一個找上門來。
雅虎董事會與梅爾達成的協議更是加劇了其中的風險。該協議并非只是格外大方，而且還與她管理的核心業務的價值基本不沾邊。自2012年以來雅虎增加的130億美元市值，全部來自于其在其他公司持有的少數股份——特別是在阿里巴巴持有的股份。因此梅爾收益豐厚，即便她沒采取什么有效措施使雅虎自己的互聯網業務復蘇。
如果當初雅虎聽取了巴菲特的格言、采取更溫和的路線，它本可以做得更好。硅谷多的是雅虎這樣的企業——它們不再是焦點，但是仍然擁有規模可觀的用戶。通過停止昂貴的創新，Ask.com等日益衰落的搜索引擎已經悄然實現盈利。在仍然擁有大量用戶和40億美元年收入的情況下，雅虎也能做到這一點。
由于將公司的未來寄希望于梅爾成為第二個史蒂夫•喬布斯(Steve Jobs)，雅虎如今面臨著一些艱難的抉擇。最好的出路是進行看來不可避免的資產分拆。
誠然，主要由核心業務構成的縮水版雅虎顯然沒有資源可以吸引有著梅爾這樣胃口的資本家。但是這絕非災難。雅虎需要控制住在其明星老板手下養成的在收購、薪水和產品研發上大肆揮霍的習慣。如今它的重點應該是從其現有資產中擠出盡可能多的現金。應該迅速削減員工總數和薪資成本。
其他成熟科技企業可以從中吸取一條教訓。不要總想著找到第二個喬布斯，也不要相信只要有一個明星經理人就能實現企業復興。盡管這可能會帶來短期的股價上漲，但是這些人所取得的結果很少能證明啟用他們的代價是值得的。還不如把幾件簡單的事情做好：專心做自己的事情、削減成本、活下去繼續拼殺。
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