有資本市場(chǎng)的年代與沒有資本市場(chǎng)的年代，有創(chuàng)投與沒有創(chuàng)投的年代，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式不同
隨著資本市場(chǎng)的火爆，IPO集資、定向增發(fā)、企業(yè)債券、風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）、私募股權(quán)（PE），再加上銀行借貸、地下錢莊等，多渠道、立體式的資本市場(chǎng)已經(jīng)在中國逐步建立和完善。如此多的融資途徑，不同規(guī)模、不同行業(yè)、不同性質(zhì)、不同發(fā)展速度的企業(yè)，哪種才是他們?nèi)谫Y的最佳選擇？為什么有的企業(yè)成立兩三年即實(shí)現(xiàn)上市，有些企業(yè)喊了十年八年，卻始終未能實(shí)現(xiàn)上市融資？企業(yè)要上市，需要做好哪些方面的準(zhǔn)備？
主持：
王平：中科招商執(zhí)行副總裁
嘉賓:
鄭振龍：廈門大學(xué)研究生院副院長(zhǎng)、博士生導(dǎo)師
程厚博：東方富海投資基金總裁
王守仁：深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)會(huì)長(zhǎng)
資本喜歡什么樣的企業(yè)？
王平：中國已經(jīng)成為僅次于美國的全球第二大創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)，在資本市場(chǎng)不斷完善的前提下，中小企業(yè)的融資問題仍然相當(dāng)嚴(yán)重。如何利用資本市場(chǎng)塑造、鼓勵(lì)，使中小企業(yè)特別是中小型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)迅速成長(zhǎng)壯大？
鄭振龍：有資本市場(chǎng)的年代與沒有資本市場(chǎng)的年代，有創(chuàng)投與沒有創(chuàng)投的年代，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式是不同的。資本市場(chǎng)的特點(diǎn)與銀行完全不同，資本市場(chǎng)絕對(duì)不喜歡沒有性格、沒有特點(diǎn)、沒有優(yōu)勢(shì)、什么都做的企業(yè)，不喜歡隨波逐流者。如果看到什么賺錢就做什么，骨子里沒有性格沒有特點(diǎn)，資本市場(chǎng)是絕對(duì)不會(huì)選擇你的。資本市場(chǎng)一定選擇不可復(fù)制的企業(yè)，有新意的企業(yè)，有獨(dú)特性格的企業(yè)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的細(xì)分、專業(yè)，這個(gè)年代正在到來。要想躋身資本市場(chǎng)，一定要定位好自己，要有新的模式。這樣，資本市場(chǎng)才會(huì)歡迎你。
王守仁：在多年的創(chuàng)業(yè)投資過程中，我發(fā)現(xiàn)中小民營(yíng)企業(yè)存在5大問題，這些問題不克服，將無法上市。第一，股權(quán)非常混亂。老板一人獨(dú)大，今天變更股權(quán)，明天再變更一下，股權(quán)不清晰，怎么上市？第二，財(cái)務(wù)非常混亂。對(duì)銀行一本賬，對(duì)稅務(wù)一本賬，自己又有一本賬。第三，關(guān)聯(lián)交易。第四，人才匱乏。第五，財(cái)富觀念問題。企業(yè)上市后企業(yè)家的價(jià)值，雖然體現(xiàn)為你持有多少股票，但真正的價(jià)值是你的社會(huì)價(jià)值，你為社會(huì)創(chuàng)造了多少財(cái)富。
許多企業(yè)給創(chuàng)投講得很好，但我們進(jìn)去后才發(fā)現(xiàn)就像進(jìn)了盤絲洞，根本搞不知道是怎么回事。搞企業(yè)要像做人，辦實(shí)事、說實(shí)話。
程厚博：我們要投資一個(gè)企業(yè)，最關(guān)注以下幾方面：一是企業(yè)家的人品。二是企業(yè)未來的市場(chǎng)空間，這決定了企業(yè)能否快速成長(zhǎng)并發(fā)展壯大。第三，企業(yè)一定是專注于某一行業(yè)，如果一個(gè)老板旗下有很多企業(yè)，我們堅(jiān)決不投，因?yàn)檫@些錢今天在這個(gè)企業(yè)，明天就有可能跑到另一企業(yè)去了，完全不可控。第四，就是商業(yè)模式。我們希望投資的是有創(chuàng)新商業(yè)模式的企業(yè)。
中小企業(yè)正在成長(zhǎng)過程中不斷完善，有些企業(yè)今天不具備條件，明天就具備了，只要企業(yè)家有心思，從現(xiàn)在開始規(guī)范經(jīng)營(yíng)并朝既定目標(biāo)發(fā)展，融資的途徑就會(huì)被打通。
多種融資渠道，選哪個(gè)？
王平：從企業(yè)融資的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上，風(fēng)險(xiǎn)投資、貸款等，各有什么特點(diǎn)？企業(yè)該選哪個(gè)？
鄭振龍：企業(yè)的融資一是來自民間，一是來自金融機(jī)構(gòu)，另外就是風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)。企業(yè)小的時(shí)候主要靠民間借貸，成本非常高。風(fēng)投和創(chuàng)投，更看重企業(yè)上市和它自身退出的可能性。說到上市融資，上市地的選擇非常重要，世界各國的創(chuàng)業(yè)板有的成功有的失敗，如果中小企業(yè)到一個(gè)最終不成功的創(chuàng)業(yè)板上市，就算你的公司非常好，也不會(huì)有好的發(fā)展，只能轉(zhuǎn)板。另外，還有文化的問題，有的企業(yè)到韓國去上市，韓國對(duì)外國公司的認(rèn)同度怎么樣？這點(diǎn)要考慮。從全世界的范圍來看，當(dāng)前在中國本土上市是首屈一指的。但是，資本市場(chǎng)又是周期性的，所以選擇上市時(shí)機(jī)也非常重要。
選擇的上市地不一樣，你選擇的中介機(jī)構(gòu)也要有所不同。在本土上市，選本土的創(chuàng)投更適宜，因?yàn)樗麄儗?duì)中國市場(chǎng)更熟悉，在本土上市有優(yōu)勢(shì)；如果選擇在美國上市，最好找美國的創(chuàng)投。
王守仁：企業(yè)融資就是需要外部資金，無非有兩種：一種是債權(quán)融資，一種是股權(quán)融資。每個(gè)企業(yè)在融資時(shí)，一定要考慮好自己處于哪個(gè)階段，不能太盲目。創(chuàng)業(yè)投資如何找？首先企業(yè)要將財(cái)務(wù)搞清晰，要實(shí)打?qū)嵉馗嬖V投資方自己的利潤(rùn)和各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)；其次要提高企業(yè)的內(nèi)部資質(zhì)，當(dāng)前的中小企業(yè)，管理是個(gè)大問題。
（來源：《經(jīng)理人》；作者：曾立平） |
注冊(cè)登陸
- 
發(fā)布課程
- 
培訓(xùn)需求
- 
培訓(xùn)年卡
- 
培訓(xùn)視頻
- 
設(shè)為首頁
- 
收藏本站
您的位置：
