針對部分央企下屬公司以及集團公司違規(guī)炒股炒樓的問題，國資委有關(guān)負責人于2008年年初表示，要加強央企資金管理，鼓勵建立財務公司。
財務公司是國資委鼓勵央企選擇的重要管理方式。而財務公司究竟是一種什么樣的機構(gòu)，能夠為集團公司帶來哪些好處，其未來的發(fā)展趨勢以及阻礙其發(fā)展的因素又有哪些，以下結(jié)合對國內(nèi)外一些大企業(yè)集團財務公司的研究和咨詢經(jīng)驗進行分析。
財務公司的定位與發(fā)展方向
國外發(fā)達國家的財務公司發(fā)展已有100多年的歷史，全球500強企業(yè)中有2/3以上都有自己的財務公司。1987年5月，我國批設(shè)了第一家企業(yè)集團財務公司——東風汽車工業(yè)財務公司。目前我國已有82家財務公司，150家央企中有41家已成立了自己的財務公司，集中在能源和資源業(yè)、制造業(yè)、交通運輸業(yè)。
2006年12月，國資委出臺了推進國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組指導意見，未來兩年央企將掀起重組并購的高潮，而這其中必然需要金融的大力支持，各集團企業(yè)也將會有組建自己的財務公司的需求。
根據(jù)《企業(yè)集團財務公司管理辦法》（以下簡稱《辦法》）規(guī)定，財務公司是“以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的，為企業(yè)集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構(gòu)”。
實質(zhì)上財務公司相當于企業(yè)集團的內(nèi)部銀行，集團公司與財務公司是“父子”關(guān)系。財務公司的主要職能包括：對內(nèi)的金融服務、資源配置、資本控制、內(nèi)部結(jié)算、籌資融資、資信鑒證等，對外的消費信貸、融資租賃、投資管理、財務顧問等。
《辦法》賦予了財務公司制度創(chuàng)新的空間。首先，《辦法》第十一條規(guī)定，財務公司的資本金應主要從成員單位中募集，并可以吸收成員單位以外的合格的機構(gòu)投資者的股份�！掇k法》中對外部股東的持股比例沒有作限定，集團外部持股比例有可能處于控股地位，財務公司有可能成為集團外部金融控股公司的控股企業(yè)或參股公司。
其次，《辦法》二十九條規(guī)定，符合條件的財務公司可申請對金融機構(gòu)的股權(quán)投資，這使財務公司具有了作為金融控股公司投資主體的機會。
從現(xiàn)狀看，我國財務公司具有初步混業(yè)經(jīng)營的一定經(jīng)驗。多數(shù)財務公司都不同程度涉足資本市場，在國債、企業(yè)債券和一級市場申購等業(yè)務方面成為資本市場的活躍參與者。不少財務公司參與貨幣市場運作，成為銀行間同業(yè)拆借市場和債券市場的重要組成部分。財務公司還強化了投資銀行中介業(yè)務手段，為企業(yè)集團提供財務顧問服務，另外還涉足了保險等領(lǐng)域。
內(nèi)部銀行應是財務公司的當前定位，從發(fā)展方向看，財務公司必然會加強同外部的聯(lián)系，逐步向外向型的金融機構(gòu)發(fā)展。所以，在長期內(nèi)應把金融控股公司作為財務公司發(fā)展的戰(zhàn)略目標。
問題猶存
首先，在外部環(huán)境方面，企業(yè)集團的不成熟使財務公司絕大多數(shù)只能定位在內(nèi)向式的調(diào)劑資金余缺上，雖有利于集團提高內(nèi)部效率，但對集團產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進不大。商品市場的不成熟，使財務公司暫時找不到圍繞商品進行金融服務的客體需求。金融市場的不成熟，也使得財務公司的發(fā)展一直沒有走上正軌。
其次，在內(nèi)部運營方面，財務公司的資金管理水平和提供服務能力有待提高。財務公司的公司治理和內(nèi)部控制較為薄弱，部分財務公司仍然存在明顯缺陷，監(jiān)管法規(guī)執(zhí)行不到位等問題比較普遍。財務公司收入結(jié)構(gòu)不合理。財務公司利息凈收入遠低于投資凈收益和手續(xù)費凈收入。財務公司盈利水平受資本市場影響明顯，存在不穩(wěn)定性和較大的市場風險。
財務公司受到集團公司的影響，獨立性相對較弱。財務公司的內(nèi)部人員一般較少，但在可從事的金融業(yè)務范圍上與銀行類似，涉及的各類金融服務在風險控制上都有相應的要求，如何能合理安排人員及崗位職能，滿足風險管理要求，是一個較大的挑戰(zhàn)。
此外，部分財務公司近期出現(xiàn)自營業(yè)務規(guī)模下降、委托業(yè)務規(guī)模上升的趨勢，且委托業(yè)務存在突破成員單位范圍、資金來源運用違反國家相關(guān)政策規(guī)定、帳戶管理和會計核算不規(guī)范等諸多問題�！�
如何發(fā)揮作用
在今后相當長的時期內(nèi)，出于風險控制原因，“集團內(nèi)部化”的財務公司特色只會加強而不會削弱。就我國目前財務公司的發(fā)展情況來看，財務公司在為集團財務管理服務方面還有很大的潛力可挖。
對已設(shè)立財務公司的企業(yè)集團：
財務公司的發(fā)展在今后較長一段時期內(nèi)仍應以“立足于集團，為集團服務為主”為基礎(chǔ)，研究開創(chuàng)新的業(yè)務品種，充分挖掘現(xiàn)有業(yè)務的服務潛力，使之充分發(fā)揮財務管理服務功能。
同時，加強與集團公司及各成員單位的溝通，針對需求提供有特色的服務。同時，加強對于集團公司及各成員單位的培訓工作，讓各方都能更清楚財務公司所能帶來的效益。
進一步細化、明確各類業(yè)務管理辦法，特別強調(diào)風險控制方面的要求及基本標準，以避免可能的違規(guī)事件所導致的潛在風險。
進一步優(yōu)化設(shè)計財務公司內(nèi)部相應的組織及崗位職能、績效考核體系及激勵機制等，在加強內(nèi)部風險管理的同時，提升財務公司培養(yǎng)人才、保留人才、吸引人才的能力。
對尚未設(shè)立財務公司的企業(yè)集團：
不管從企業(yè)集團集中管理資金、控制下屬公司風險、建立內(nèi)部融資平臺、提高資金使用效率等角度出發(fā)，或者是積極響應監(jiān)管機構(gòu)的要求角度出發(fā)，財務公司都很有設(shè)立的必要。
企業(yè)集團應從設(shè)立財務公司之初就結(jié)合集團本身的特點和長遠需求，系統(tǒng)考慮其短期和長期定位，考慮引進合適的外部戰(zhàn)略投資者，設(shè)計好相應的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
在設(shè)立過程中需要結(jié)合監(jiān)管要求，建立完善的、制衡的公司治理架構(gòu)，權(quán)責分明的組織結(jié)構(gòu)和操作規(guī)程，有效防范各種風險的內(nèi)控體系，以及較為完善的管理信息系統(tǒng)。
此外還應根據(jù)《辦法》要求，提前考慮選拔、儲備或引進符合銀監(jiān)會規(guī)定的任職資格條件的董事、高級管理人員和規(guī)定比例的專業(yè)從業(yè)人員，必須在風險管理、資金集約管理等關(guān)鍵崗位上有合格的專門人才。
王大威系德勤管理咨詢公司人力資本咨詢服務主管合伙人，擁有10多年管理咨詢經(jīng)驗，曾任多家國際知名咨詢公司高層管理職位，帶領(lǐng)團隊對國內(nèi)眾多大型國有、民營及外資企業(yè)提供專業(yè)的人力資本、人力資源信息系統(tǒng)和企業(yè)并購重組服務。
吳踐系德勤管理咨詢公司人力資本咨詢服務經(jīng)理，曾服務于多個國際領(lǐng)先的人力資源咨詢機構(gòu)，專精于管控模式、組織結(jié)構(gòu)、流程梳理、崗位、薪酬、績效、任職資格等方面，服務客戶涵蓋多個行業(yè)中的國有、民營及外資企業(yè)。
作者：王大威 吳踐 來源：財務顧問網(wǎng) |
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