編者按：在商學院MBA的課程里，有一堂課叫做《非財務(wù)經(jīng)理的財務(wù)管理》，企業(yè)高管們都認為現(xiàn)金流是企業(yè)的生命，資源轉(zhuǎn)化的增值鏈，現(xiàn)金流管理的好壞決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。
現(xiàn)金流風險分析和考核
企業(yè)可以通過對經(jīng)營現(xiàn)金流量的分析、比較和研究,掌握企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量的情況,發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營活動過程中存在的問題,揭示企業(yè)的償債能力、現(xiàn)金盈利能力等。
1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比例分析。
企業(yè)不僅應(yīng)對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量總體情況進行分析,而且應(yīng)進一步對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的合理性進行分析。企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的增減變動主要源于兩條渠道:對外銷售活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和企業(yè)經(jīng)營性債權(quán)債務(wù)管理產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。企業(yè)對外銷售商品與提供勞務(wù)帶來的現(xiàn)金流入,收現(xiàn)比例越高,現(xiàn)金流量質(zhì)量越好。
2.償債能力分析。
負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的一個重要特征,但是負債的額度和期限必須保持合理的結(jié)構(gòu)才能促進企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。企業(yè)真正能夠用來保證償還債務(wù)的是經(jīng)營現(xiàn)金流量,從經(jīng)營活動現(xiàn)金流角度去分析企業(yè)償債能力更加客觀、科學、合理。
流動現(xiàn)金償付債務(wù)能力比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債平均余額或總負債平均余額。
該項指標越高,說明企業(yè)承擔債務(wù)的能力越強。
到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷(本期到期的債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出)。
該指標是將真正能用于償還債務(wù)的現(xiàn)金凈流入與到期債務(wù)相比較,來反映企業(yè)償還債務(wù)的能力,一般該比率應(yīng)大于1。
現(xiàn)金償付利息保障倍數(shù)=(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量+付現(xiàn)利息支出+付現(xiàn)所得稅)/付現(xiàn)利息支出。
現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)表明營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金為支付利息所引起的現(xiàn)金流出的倍數(shù),通過這一比率可以反映企業(yè)支付約定利息的能力。
3.現(xiàn)金盈利能力分析。
銷售現(xiàn)金收益率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入。
該指標值要求越大越好,反映了主營業(yè)務(wù)收入獲取現(xiàn)金收益的能力,同時也反映企業(yè)應(yīng)收賬款的規(guī)模。
凈利潤現(xiàn)金含量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈利潤。
該指標反映了企業(yè)當期實現(xiàn)凈利潤的可靠程度,該指標大于1,反映企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于企業(yè)凈利潤,企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤有充足的現(xiàn)金保障。反之,該指標小于1,甚至為負數(shù),說明企業(yè)的賬面利潤沒有實實在在的現(xiàn)金流量作保證,或者說企業(yè)的利潤來源于非正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動,企業(yè)的未來可持續(xù)發(fā)展將受到懷疑。
現(xiàn)金流風險管理要改善中小企業(yè)的現(xiàn)金流,首先還是要有穩(wěn)定的收入,如果沒有穩(wěn)定的收入,管理現(xiàn)金將無從談起。企業(yè)必須通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等手段來擴大銷售渠道,提高市場占有率,增加銷售收入來提高企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金的流入。除此之外，企業(yè)應(yīng)健全財務(wù)制度，強化對現(xiàn)金流風險的分析與管控。一些外貿(mào)企業(yè)，特別是中小企業(yè)的財務(wù)制度建設(shè)缺失，缺少或者不嚴格遵守包括財務(wù)清查制度、成本核算制度、財務(wù)收支審批制度等基本制度。同時，財務(wù)人力資源配置也相對不足，這些因素都是直接導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金管理不嚴的主要原因。
因此，企業(yè)要從根本上提高現(xiàn)金流風險管理意識，嚴格控制應(yīng)收款和應(yīng)付款、庫存規(guī)模等對日常活動的現(xiàn)金流影響重大的活動。
應(yīng)收賬款的控制:
1.制定符合企業(yè)實際情況的信用標準、信用條件,加強賒銷業(yè)務(wù)的審批,嚴格控制發(fā)貨程序。對于新客戶要盡量先收款后發(fā)貨,隨時記錄客戶的付款情況。對于信用好的老客戶,可根據(jù)實際情況準許一定的信用額度,并嚴格在信用額度內(nèi)操作。
2.建立有序的對賬制度。企業(yè)應(yīng)建立銷售部門與財務(wù)部門、主要客戶定期對賬的制度,對因產(chǎn)品品種、回款期限、退還貨等原因?qū)е聠螕?jù)、金額等方面出現(xiàn)的誤差進行核實,及時掌握客戶的付款和拖欠情況,對逾期的應(yīng)收賬款,應(yīng)按其拖欠的賬齡及金額進行排隊分析,確定優(yōu)先收賬的對象。對于故意拖欠的應(yīng)考慮通過法律途徑加以追討。
3.建立相應(yīng)的銷售考核機制,讓業(yè)務(wù)部門對賒銷及收款過程負完全責任。對于企業(yè)的銷售人員不僅要以銷售業(yè)績作為考核指標,同時也要將貨款的回收率同個人的收益掛鉤,鼓勵其采取多種渠道,多種方式,達到降低應(yīng)收款目的。
利用信用期,推遲應(yīng)付款的支付。但應(yīng)付賬款也并非占用越多越好、期限越長越好,確立應(yīng)付賬款水平應(yīng)考慮放棄折扣的成本、在供應(yīng)商那里失去信譽的損失等因素。因此,在控制款項的支付上,一方面要盡量合理利用銷售企業(yè)的信用期,另一方面應(yīng)注意按約定的付款期限付款,以免影響企業(yè)的付款信用。
使用現(xiàn)金浮游量。從企業(yè)開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時間。現(xiàn)金在這段時間的占用稱為現(xiàn)金浮游量。在這段時間里，盡管企業(yè)已開出了支票，卻仍可動用在活期存款賬戶上的這筆資金。
加強存貨的管理。存貨是企業(yè)一項重要的流動資產(chǎn),所占比例一般比較大,儲備資金存量的高低,直接影響企業(yè)儲備資金周轉(zhuǎn)率和現(xiàn)金流使用效率。首先,企業(yè)應(yīng)嚴把采購關(guān),從抓壓縮儲備資金占用入手,制訂科學的儲備資金定額,增加集中采購物資的范圍,節(jié)約采購費用。對生產(chǎn)部門實行定額、定時的物資供應(yīng),既保證生產(chǎn)需要,又節(jié)約資金占用,從而提高現(xiàn)金流的使用效率。其次,理順企業(yè)的生產(chǎn)流程,加強技術(shù)創(chuàng)新,減少材料消耗,提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量,實現(xiàn)中間環(huán)節(jié)資金占用的最低化。最后,及時處理積壓物資,盤活現(xiàn)金流存量。如某家企業(yè)在每個會計期末都對存貨進行全面盤點“清理”,列出3個月中從未動過的存貨,并設(shè)法進行“清理”,從而盤活現(xiàn)金流。
通過稅收優(yōu)惠政策和稅收籌劃活動減少現(xiàn)金流出。以企業(yè)營運過程中的所得稅為例,在遵守財務(wù)會計準則和稅收制度規(guī)定的前提下,可以通過盡量增加準予扣除的項目,合理選擇折舊方法、存貨計價方法、無形資產(chǎn)和長期待攤費用的攤銷期限等來達到使應(yīng)納稅所得額減少的目的,并達到減輕稅負、減少現(xiàn)金流出的目的。對于外貿(mào)企業(yè)，出口退稅資金往往滯壓使外貿(mào)企業(yè)增加資金成本，降低出口產(chǎn)品的競爭力，并增加了企業(yè)的現(xiàn)金流風險。為此，外貿(mào)企業(yè)公司應(yīng)積極稅收籌劃，在貿(mào)易方式和經(jīng)營方式上采取相應(yīng)對策，增加企業(yè)經(jīng)營活動，使企業(yè)的現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)順利。
1.鼓勵“來料加工”為主的“三來一補”貿(mào)易方式。在采用“來料加工”貿(mào)易方式下，原材料通過國外以不作價的現(xiàn)實直接進口，進口報關(guān)時憑相關(guān)單據(jù)免交增值稅，加工成產(chǎn)成品復(fù)出口后也不必進行退稅。加工工廠只開具普通發(fā)票向外貿(mào)企業(yè)收取加工費，外貿(mào)公司根據(jù)發(fā)票金額繳納5%左右的營業(yè)稅。這個業(yè)務(wù)流程直接，資金周轉(zhuǎn)快，外貿(mào)公司不需墊付資金，定價策略只通過加工費比例測算。在我國原材料價格大幅上漲的情況下。這種貿(mào)易方式有很強的優(yōu)越性。如廣東省作為外貿(mào)出口大省，但其退稅資金壓力較小，就在于其“三來一補”貿(mào)易方式占的比重較大。
2.可以將部分業(yè)務(wù)改自營出口為受托代理出口，降低退稅資金占用。外貿(mào)公司如選擇與公司業(yè)務(wù)聯(lián)系密切、關(guān)系較好、有相當生產(chǎn)規(guī)模和內(nèi)銷數(shù)量，并且辦理了免、抵、退稅申請手續(xù)的生產(chǎn)企業(yè)進行洽談，將部分自營出口銷售業(yè)務(wù)改為生產(chǎn)企業(yè)代理出口。外貿(mào)公司在不影響海關(guān)統(tǒng)計的出口規(guī)模基礎(chǔ)上，將自營利潤以代理費收入的形式體現(xiàn)，由生產(chǎn)企業(yè)進行免、抵、退稅，降低外貿(mào)公司退稅資金成本。
總之，提高現(xiàn)金流的效率是企業(yè)獲得發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)必須改變傳統(tǒng)“游擊隊”作風，將企業(yè)現(xiàn)金流管理納入到規(guī)范中去，并對現(xiàn)金流運作保持高度的警惕性，對企業(yè)采購、供應(yīng)、銷售等部門嚴格控制，包括企業(yè)的應(yīng)付賬款的支付期、存貨的采購時間點以及應(yīng)收賬款的回款期，才是維護企業(yè)長治久安的根本之道。
作者：羅百輝 來源：價值中國 |
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