原編者按：
本文為2017年6月9日北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長(zhǎng)，金融學(xué)教授劉俏在北京大學(xué)三井創(chuàng)新論壇上的演講整理稿，演講主題為“解析中國(guó)企業(yè)的2.0時(shí)代”。劉俏教授英文新書《Corporate China 2.0：The Great Shakeup》于近日由麥克米倫出版社正式出版發(fā)行。
演講中，劉俏教授將回答如下問題：
● 1978年至2015年，我們見證了一個(gè)偉大的時(shí)代。那么，這個(gè)時(shí)代的中國(guó)企業(yè)偉大嗎?
● 為什么投資資本收益率是評(píng)判企業(yè)的重要指標(biāo)?
● 為什么追求多元化、追求規(guī)模、追求大而不倒的時(shí)候，你已經(jīng)背離價(jià)值創(chuàng)造了?
● 中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景有哪些可能性?會(huì)掉入中等收入陷阱嗎?
● 中國(guó)企業(yè)的2.0時(shí)代已經(jīng)開始，如何催生偉大的企業(yè)?它們最可能誕生在哪些行業(yè)?
以下為正文——
1.0時(shí)代，中國(guó)企業(yè)偉大嗎?
公元1500年前后，是中國(guó)明代的弘治中興時(shí)期，中國(guó)的人均GDP已經(jīng)落后于西歐國(guó)家。直到1949年新中國(guó)成立后，我們開始了一個(gè)比較艱難的追趕過程。1978年中國(guó)全面實(shí)施改革開放政策后，我們的追趕開始加速。
1978年至2015年，我們見證了一個(gè)偉大的時(shí)代。大家或許熟悉以下事實(shí)：
● 中國(guó)按GDP衡量的經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)了二十五倍，超過6.2億人口擺脫了貧困;
● 中國(guó)制造業(yè)從1980年占全球制造業(yè)1%，激增到如今的25%，成為世界第一制造業(yè)大國(guó);
● 我們2010至2015五年時(shí)間完工的摩天大樓，在數(shù)量上超過整個(gè)資本主義世界在過去整整兩個(gè)世紀(jì)所建的大樓總和;
● 2011年至2013年，中國(guó)在三年時(shí)間里就用了美國(guó)過去一百年才用掉的水泥;
● 中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商兩周時(shí)間開發(fā)的房地產(chǎn)面積，相當(dāng)于羅馬城市面積，“羅馬是兩周建成的”!
我把這個(gè)時(shí)代叫做中國(guó)企業(yè)的1.0時(shí)代。在這30多年里，我們見證了4次創(chuàng)業(yè)高峰。
● 1980年代是一個(gè)嚴(yán)重供不應(yīng)求的時(shí)代，只要膽子大，把產(chǎn)品制造出來就有需求。柳傳志、張瑞敏、任正非、魯冠球這一代企業(yè)家就是這么成長(zhǎng)起來的。
● 1992年鄧小平南巡后，很多高校教師、機(jī)關(guān)公務(wù)員下海，開創(chuàng)了第二次創(chuàng)業(yè)浪潮，著名企業(yè)家有陳東升、郭廣昌、馬明哲等。
● 從1990年代末期到21世紀(jì)的第一個(gè)10年，大家應(yīng)該都很熟悉這一波互聯(lián)網(wǎng)浪潮，馬云、馬化騰、李彥宏、劉強(qiáng)東等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家脫穎而出。
● 近幾年的雙創(chuàng)浪潮，大部分創(chuàng)業(yè)者還處于磨煉期，很難講他們的企業(yè)能否成為影響力深遠(yuǎn)的企業(yè)。但不管怎么樣，這是離我們最近的一次雙創(chuàng)時(shí)代。
我們也見證了國(guó)企改革的起起伏伏。或許中石油、中石化以及工商銀行等企業(yè)的成功會(huì)有一些爭(zhēng)議，但值得肯定的是，它們?cè)谥袊?guó)經(jīng)濟(jì)的崛起過程中發(fā)揮了很大作用。很多國(guó)企企業(yè)家有他們的擔(dān)當(dāng)。
如果用一句話來勾勒中國(guó)企業(yè)的1.0時(shí)代，那就是大企業(yè)的崛起。比如，2016年7月發(fā)布的最新版《財(cái)富》世界500強(qiáng)中，中國(guó)企業(yè)有110家(含7家中國(guó)臺(tái)灣企業(yè))，美國(guó)同期是134家。未來5年，我認(rèn)為中國(guó)上榜企業(yè)總數(shù)超過美國(guó)的可能性非常大。
其實(shí)我想強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，這個(gè)榜單是按銷售收入排名的。我們習(xí)慣叫它500強(qiáng)，但其實(shí)是500大。所以，我們看到的是中國(guó)大企業(yè)的崛起，并不一定是價(jià)值創(chuàng)造能力或者商業(yè)模式領(lǐng)先的企業(yè)的崛起。在進(jìn)入前200名的中國(guó)企業(yè)里，大部分是國(guó)企、央企，民營(yíng)企業(yè)是很少的。這樣的分布，與我們過去30多年靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式是相吻合的。
換個(gè)角度做個(gè)比較，我列出了截止到2016年年底中國(guó)A股市場(chǎng)市值最大的企業(yè)和美國(guó)最大市值的企業(yè)。可以看出來，中國(guó)企業(yè)如工商銀行、中石油等都是提供要素(資金、原材料、能源等)的企業(yè);美國(guó)最大市值的企業(yè)則是蘋果、谷歌、微軟等創(chuàng)新型企業(yè)。
1.0時(shí)代，中國(guó)企業(yè)偉大嗎?我們?cè)鯓尤ズ饬總ゴ笃髽I(yè)?規(guī)模上的“大”并不等同于“偉大”。在今晚的演講，以及我的新書(Corporate China 2.0：The Great Shakeup)里，我嘗試給“偉大”一個(gè)定義：偉大的內(nèi)涵在于“基業(yè)長(zhǎng)青”，而實(shí)現(xiàn)“基業(yè)長(zhǎng)青”的基礎(chǔ)是在很長(zhǎng)的一段時(shí)間里保持比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、比資金成本高出一截的投資資本收益率(Return on Invested Capital，以下簡(jiǎn)稱ROIC)。我并不期待所有人都認(rèn)同這個(gè)定義，但是，在過去十幾年觀察企業(yè)、思考企業(yè)、投資企業(yè)的時(shí)候，我認(rèn)為這是一個(gè)重要維度。
為什么ROIC很重要?
在我們有限的職業(yè)生涯里，我沒有看到任何一家ROIC差的企業(yè)是一個(gè)好企業(yè)，也沒有見到一家長(zhǎng)期保持較高ROIC的企業(yè)不是好企業(yè)。
我測(cè)算了A股上市公司的平均ROIC，1998-2015年的平均值是3%，這意味著1元錢的投資資本產(chǎn)生的稅后利潤(rùn)是3分錢，而在過去38年中，用同樣方式測(cè)算出來的美國(guó)企業(yè)的ROIC是11.6%，可以看出我們中國(guó)上市公司的資本使用效率，并不是特別好。
所以我們的結(jié)論是：中國(guó)缺乏好企業(yè)，大量企業(yè)缺乏創(chuàng)造價(jià)值的能力。你可能會(huì)懷疑ROIC這個(gè)指標(biāo)，但我個(gè)人是深信不疑的，巴菲特也很喜歡這個(gè)指標(biāo)。我做了一個(gè)小測(cè)試，結(jié)果是：如果1999年，我們投資一塊錢到高ROIC股票(最好的20%)，到2015年年底變?yōu)?.9元，年化收益率是14.4%，基本上能跑贏中國(guó)GDP增速，而同期投資國(guó)債的收益率是2.5%，投資低ROIC股票的年化收益率是2.1%。我想，這個(gè)測(cè)試結(jié)果可以證明在判斷企業(yè)基本面的時(shí)候，ROIC具有很高的指導(dǎo)意義。
我分析一下大家比較熟悉的兩家企業(yè)。先說阿里巴巴，6月8日宣布預(yù)計(jì)2018財(cái)年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)45%-49%后，股價(jià)大漲。阿里巴巴的營(yíng)業(yè)收入才1500多億，但市值達(dá)到了3000多億美元，背后一個(gè)很堅(jiān)強(qiáng)的支撐點(diǎn)是什么?ROIC。阿里巴巴2015年的稅前ROIC是80%，這跟我們A股上市公司3%的平均稅后ROIC相比的話，顯然是很卓越的表現(xiàn)。我想這也是阿里巴巴受到資本市場(chǎng)追捧的原因。
另外說一下華為。我們對(duì)比華為和愛立信、中興通訊，可以看到華為2015年的稅前ROIC達(dá)到31%，比愛立信的17%、中興通訊的6%，都高了很多。
所以，我們可以看到ROIC對(duì)企業(yè)的重要性。
中國(guó)為什么缺乏偉大企業(yè)?
那么，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，為什么并沒有催生出大批偉大企業(yè)?我想，有內(nèi)因，也有外因。
外因，我重點(diǎn)講一下我們的增長(zhǎng)模式。在一個(gè)投資拉動(dòng)增長(zhǎng)的大環(huán)境里，對(duì)企業(yè)而言，做規(guī)模比創(chuàng)造價(jià)值更有意義。另外，我國(guó)基本上是以經(jīng)濟(jì)發(fā)展為導(dǎo)向，鼓勵(lì)地方政府、國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展得好的地方官員有更好的晉升機(jī)會(huì)。這也導(dǎo)致企業(yè)更注重規(guī)模。
我國(guó)的信貸增長(zhǎng)速度，在2001年以來的大多數(shù)年份，都超過了名義GDP的增長(zhǎng)速度。這說明，我們?yōu)榱死瓌?dòng)GDP增長(zhǎng)，開始借助一些非常的手段。導(dǎo)致的后果是，企業(yè)越來越大，但創(chuàng)造價(jià)值的能力并沒有得到根本改善。
另外，根據(jù)我們對(duì)上市公司群體的數(shù)據(jù)分析，國(guó)企作為一個(gè)群體的信用風(fēng)險(xiǎn)要更高一點(diǎn)，更可能違約;但是，國(guó)企的貸款利率要低于違約風(fēng)險(xiǎn)更低的民營(yíng)企業(yè)。這樣一個(gè)悖論，反映出金融體系在配置資源的時(shí)候厚此薄彼。
事實(shí)上，在大部分年份里，我國(guó)民營(yíng)上市公司的ROIC比國(guó)有上市公司更高。可以看到只有2011年是例外，因?yàn)樗娜f億的后續(xù)作用，大宗商品價(jià)格不斷提升，控制這些要素的國(guó)有企業(yè)、大央企的利潤(rùn)都非常高。另外有個(gè)數(shù)據(jù)，以民營(yíng)企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板、中小板企業(yè)，平均ROIC達(dá)到8%，這比A股企業(yè)3%的平均水平要高很多。
還有一個(gè)現(xiàn)狀是，民營(yíng)企業(yè)很難做大，國(guó)企本來就很大，還容易做得更大。以工業(yè)企業(yè)為例，國(guó)企數(shù)目占總工業(yè)企業(yè)比例已經(jīng)降到4.9%，但擁有40%的資產(chǎn)。國(guó)有工業(yè)企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模是私有工業(yè)企業(yè)的12倍。但是，國(guó)有工業(yè)企業(yè)在資金使用效率方面是比較低下的，導(dǎo)致1.0時(shí)代的中國(guó)企業(yè)在ROIC方面表現(xiàn)較差。提高國(guó)企資本使用效率非常重要。
內(nèi)因，我想強(qiáng)調(diào)企業(yè)家自身認(rèn)知的問題，這可能是我們商學(xué)院能夠改變的事。1.0時(shí)代的企業(yè)，不管做什么行業(yè)，都喜歡講多元化，都要做金融。問題是，多元化很容易讓企業(yè)做大規(guī)模，卻未必能把企業(yè)做強(qiáng)。圖3中，橫軸的1、2、3、4、5是企業(yè)涉足的業(yè)務(wù)板塊數(shù)，大家可以看到，涉足板塊越多，企業(yè)整體的ROIC是在下降的。當(dāng)講多元化、追求規(guī)模、追求大而不倒的時(shí)候，你已經(jīng)背離價(jià)值創(chuàng)造了。所以，我們的企業(yè)家在經(jīng)營(yíng)管理思維上還是有很多誤區(qū)，這在1.0時(shí)代也比較常見。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來是什么?
在推動(dòng)一個(gè)國(guó)家或者一個(gè)企業(yè)的增長(zhǎng)時(shí)，投資率和ROIC都非常重要。大家看這個(gè)公式：增長(zhǎng)率=ROIC X 投資率
當(dāng)你的ROIC水平低的時(shí)候，你要保增長(zhǎng)，只能靠投資。過去十幾年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本上完成了工業(yè)化進(jìn)程，資本總量已經(jīng)非常大了，邊際收益開始遞減了，即，ROIC開始下降了。這時(shí)候還要保持較高的增長(zhǎng)率，必然靠提升投資率。投資資金的來源就是銀行的信貸，所以最近10年時(shí)間，我們看到的是債務(wù)水平的高企。
背后的故事是，企業(yè)要增長(zhǎng)，但是ROIC低，只能借新債還舊債做投資，一方面能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，另一方面能讓債務(wù)問題不至于爆發(fā)，最后導(dǎo)致債務(wù)水平越來越高。在ROIC沒有提高的情況下，如果我們?cè)偬岜容^高的增長(zhǎng)目標(biāo)的話，就還得靠投資，靠信貸，很容易形成惡性循環(huán)。
還有一個(gè)值得注意的數(shù)據(jù)：2016年一季度，金融附加值占GDP的比重已經(jīng)達(dá)到9.5%了。換句話說，100元GDP里，9.5元都是金融行業(yè)貢獻(xiàn)的，這里面還沒有算地下錢莊和P2P。這意味著，金融服務(wù)的中間環(huán)節(jié)太多，中間費(fèi)用太高。同樣一個(gè)指標(biāo)，美國(guó)過去130年平均在4%-6%之間。
換個(gè)角度看，北京和上海金融附加值占GDP比例已經(jīng)達(dá)到17%，超過了倫敦、紐約和香港。但這并不能說明北京已經(jīng)是世界上最大的金融中心了，只能說明我們的金融確實(shí)效率不高，收費(fèi)太高。我們的存貸款利差長(zhǎng)時(shí)間保持在3%，最近降到2.5%。利差越大，說明金融越賺錢，但是也傷害了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這也反映出我們傳統(tǒng)的、靠債務(wù)驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式，發(fā)展勢(shì)頭已經(jīng)受阻，未來的成長(zhǎng)空間是非常有限的。
在書里我們對(duì)比了31個(gè)省市的固定資本形成/GDP、金融附加值/GDP兩個(gè)指標(biāo)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間是負(fù)相關(guān)的。這說明，脫實(shí)向虛在加劇，金融有金融的精彩，實(shí)體有實(shí)體的無奈。但是為了實(shí)現(xiàn)較高的經(jīng)濟(jì)增速，我們又必須靠銀行的貸款。
大家都覺得2016年很了不起。確實(shí)，在國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境存在諸多不確定性的情況下，我們實(shí)現(xiàn)了6.7%的經(jīng)濟(jì)增速，貢獻(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的近30%。但是，在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增加了25萬億情況下，我們的GDP才從67.7萬億增加到74.4萬億。25萬億新增信貸和資產(chǎn)拉動(dòng)了6萬億的GDP增長(zhǎng)，效率是很低的。現(xiàn)在我們的話語體系里，還是把未來幾年的重心放在基建投資、房地產(chǎn)投資方面，我認(rèn)為是很窘迫的現(xiàn)實(shí)，因?yàn)檫@些領(lǐng)域的ROIC并不高。
我對(duì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景做了一個(gè)預(yù)測(cè)，按照推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩個(gè)指標(biāo)不同取值的話，一共分為四個(gè)場(chǎng)景：
● 第一個(gè)是高質(zhì)高速的增長(zhǎng)，速度8%以上，效率很高，但幾乎不可能實(shí)現(xiàn);
● 第二個(gè)是我們的現(xiàn)狀，很高的投資率但是ROIC低;
● 第三個(gè)是中等收入陷阱，兩個(gè)指標(biāo)都很低，中國(guó)獲得1%、2%實(shí)體經(jīng)濟(jì)的年增長(zhǎng)速度，這樣的話人均GDP收入很難達(dá)到12000美金，就陷入中等收入陷阱，這是我們不愿意看到的;
● 第四個(gè)，假如我們通過改善微觀基礎(chǔ)，涌現(xiàn)出一大批好企業(yè)，提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)的ROIC，不需要太高的投資率就能獲得相對(duì)比較合理的增長(zhǎng)，這種情況才是新常態(tài)。
第四種狀況是最理想也最可能實(shí)現(xiàn)的狀況，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正的未來。換句話說，我們需要一大批好企業(yè)，需要有不一樣的經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)。
2.0時(shí)代，中國(guó)企業(yè)該怎么做?
中國(guó)企業(yè)的2.0時(shí)代已經(jīng)開始，我們何以產(chǎn)生偉大的企業(yè)?需要什么樣的前置條件?我從外因、內(nèi)因兩方面做一點(diǎn)探討。
外因是在制度層面上，我們要建立市場(chǎng)導(dǎo)向的制度基礎(chǔ)設(shè)施，包括：提升金融中介效率，改革金融體系，加速國(guó)企改革、財(cái)稅改革、企業(yè)減負(fù)，保護(hù)私有產(chǎn)權(quán)等。
內(nèi)因是在企業(yè)層面上，企業(yè)家精神和創(chuàng)新是重塑微觀基礎(chǔ)的重中之重。
企業(yè)家們要認(rèn)識(shí)到，企業(yè)的最終發(fā)展要轉(zhuǎn)移到提高全要素生產(chǎn)率(Total Factor Productivity，以下簡(jiǎn)稱TFP)方面。一家企業(yè)提高TFP，最終會(huì)反映到ROIC上，這是企業(yè)未來競(jìng)爭(zhēng)的核心優(yōu)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家用TFP來表示產(chǎn)量與全部要素投入量之比，TFP的來源包括技術(shù)進(jìn)步、組織創(chuàng)新、專業(yè)化和生產(chǎn)創(chuàng)新等。過去30多年，TFP的提升是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎，人均GDP里近80%都要用TFP解釋。我們認(rèn)為過去的發(fā)展是粗放的，目前中國(guó)的TFP水平僅為美國(guó)的20%，但這也正意味著我們有巨大的成長(zhǎng)空間。
我特別愿意分享一下我對(duì)未來經(jīng)濟(jì)總量的估測(cè)：
● 到2030年，如果GDP增速保持5.5%，通脹在3.5%，那么中國(guó)的實(shí)際GDP將達(dá)到157萬億，名義GDP將達(dá)到250萬億。5.5%的GDP增速是個(gè)假設(shè)，未來有很多不確定性，但我認(rèn)為，保持5.5%的增速完全是可以實(shí)現(xiàn)的。保守估計(jì)下，我們還有這么大的增長(zhǎng)空間。
● 到2030年，中國(guó)的名義金融資產(chǎn)總規(guī)模將達(dá)到900-1000萬億元(現(xiàn)在是260萬億元，中國(guó)最大的金融機(jī)構(gòu)工商銀行的資產(chǎn)規(guī)模是22萬億元)。
● 到2030年，中國(guó)擁有4億“九零后”，2億受過大學(xué)教育的勞動(dòng)力人口。人類歷史上從來沒有哪個(gè)國(guó)家在哪個(gè)歷史階段有這么高質(zhì)量的勞動(dòng)力數(shù)量，美國(guó)現(xiàn)在是9000萬，已經(jīng)創(chuàng)造了很多奇跡。從另一個(gè)角度說，沒有哪個(gè)國(guó)家有這么大的消費(fèi)力市場(chǎng)，他們的消費(fèi)偏好，對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)知，他們的世界觀、價(jià)值觀將左右未來很多行業(yè)的方向。比起“中國(guó)制造”，“為中國(guó)制造”更值得思考。
創(chuàng)新，我簡(jiǎn)單講一下。在任何一個(gè)歷史階段，創(chuàng)新無外乎四種：以客戶體驗(yàn)為導(dǎo)向的、效率驅(qū)動(dòng)的、以技術(shù)為基礎(chǔ)和以科學(xué)為基礎(chǔ)。在1.0時(shí)代，我們把前兩種創(chuàng)新做得非常出色，比如我們的外賣是以客戶體驗(yàn)為導(dǎo)向的，我們的建筑工人效率非常高，等等。在2.0時(shí)代，企業(yè)需要注重以技術(shù)和科學(xué)為基礎(chǔ)的創(chuàng)新，增加研發(fā)投入，夯實(shí)專利基礎(chǔ)。這是企業(yè)在2.0時(shí)代的必爭(zhēng)之地。
那么，讓我們思考一下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)重塑微觀基礎(chǔ)，真正提升ROIC的可能性有多大。我舉幾個(gè)例子表達(dá)一下我的樂觀。研發(fā)占GDP比例超過4%的國(guó)家就兩個(gè)，以色列和韓國(guó)。中國(guó)目前是2%，如果能提到4%，我們會(huì)取得很大的成就。深圳市的研發(fā)占GDP達(dá)6%，上海市也喊出口號(hào)，要把研發(fā)占GDP比重提到4%。全國(guó)人民都向他們看齊，我們的目標(biāo)就成現(xiàn)實(shí)了。
再舉個(gè)例子，華為。華為可能是1.0時(shí)代最受厚愛的企業(yè)，連續(xù)30年保持較高ROIC，而且是制造業(yè)，是民營(yíng)企業(yè)。2016年，華為的研發(fā)費(fèi)用占銷售收入比例達(dá)15%，高于愛立信、思科等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。華為還保持著企業(yè)家精神，研發(fā)又走在前面，將來會(huì)有很大的作為。
1.0時(shí)代最大的行業(yè)是金融業(yè)，那么，2.0時(shí)代的增長(zhǎng)點(diǎn)是什么?我斗膽預(yù)測(cè)一下：到2030年，會(huì)有眾多優(yōu)秀企業(yè)從醫(yī)療健康、大文化、旅游、新能源、新金融以及智能制造等行業(yè)中崛起。
醫(yī)療健康現(xiàn)在占GDP的比重是5.6%，這個(gè)數(shù)字在美國(guó)是17%，OECD國(guó)家(注：OECD，即經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織，成立于1961年，目前有35個(gè)成員國(guó)，總部設(shè)在巴黎)是10%-11%的水平。假設(shè)2030年中國(guó)這個(gè)比重提升到10%，按實(shí)際GDP157萬億算就是15.7萬億。從現(xiàn)在的3萬億到將來的16萬億，增長(zhǎng)空間很大。這么大的市場(chǎng)，從哪里下手?值得企業(yè)家們思考。
文化產(chǎn)業(yè)2014年占GDP的比重是0.6%，將來肯定是一個(gè)5%以上的行業(yè)。靠什么樣的企業(yè)、靠什么樣的產(chǎn)品和服務(wù)去充實(shí)這么大的一個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)?大家也要思考一下。
新能源、新金融、智能制造等方面也有這樣的機(jī)會(huì)，我不具體展開了。
總之，現(xiàn)在，到了中國(guó)必須產(chǎn)生偉大企業(yè)的時(shí)候了。這些偉大企業(yè)是什么樣我不知道，但是到2030年，他們會(huì)主導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的若干個(gè)戰(zhàn)略領(lǐng)域。哈耶克說：“在社會(huì)演化中，沒有什么是不可避免的，使其成為不可避免的，是思想。”我補(bǔ)充6個(gè)字：因思想，而光華。謝謝大家!
作者：劉俏；現(xiàn)任北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)教授， 博士生導(dǎo)師，加州大學(xué)洛杉磯分校(UCLA)博士，曾先后任職麥肯錫及香港大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院，并獲香港大學(xué)終身教職
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