震蕩整個(gè)金融世界的迪拜世界
11月25日（上周三），迪拜世界表示將尋求和相關(guān)債權(quán)人就暫停償付部分債務(wù)達(dá)成協(xié)議。迪拜世界及其子公司，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商棕櫚島集團(tuán)（Nakheel）持有590億即將到期的美元債務(wù)，它們表示至少需要6個(gè)月的延期。消息出來(lái)并沒(méi)有立即引起金融世界的震驚和恐慌，這也許是金融世界還沒(méi)有反應(yīng)過(guò)來(lái)，只是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低了或警告將要降低迪拜世界的評(píng)級(jí)。
11月26日，受銀行股持續(xù)走低、日元升值以及迪拜面臨主權(quán)債務(wù)違約等因素影響，亞太股市普遍收低, 只有新西蘭等極少數(shù)市場(chǎng)勉強(qiáng)收高。中國(guó)香港股市在銀行股拖累下大跌1.8%。而受民生銀行h股上市首日破發(fā)及擴(kuò)容壓力增大等因素影響,中國(guó)內(nèi)地股市也再現(xiàn)大跌,滬深兩市股指跌幅均超過(guò)3%。滬指收挫3.6%,創(chuàng)近三個(gè)月來(lái)最大跌幅,上證綜指失守3200點(diǎn),以3170．98點(diǎn)報(bào)收。歐洲股市開(kāi)盤(pán)時(shí)，市場(chǎng)終于明白了迪拜世界公告的嚴(yán)重性，受此沖擊，大部分股市一開(kāi)盤(pán)就暴跌3%。
27日續(xù)歐洲股市大跌3％后，亞洲區(qū)各地股市集體暴跌，港股更是暴跌逾千點(diǎn)，港股和韓國(guó)股市的跌幅均超過(guò)5％。原油、黃金國(guó)際價(jià)格在亞洲交易時(shí)段均暴跌，跌幅超過(guò)4％，美元對(duì)歐元、日元匯率及政府債券明顯上升。
什么是迪拜世界？
迪拜世界是迪拜政府最大的控股公司。這是一家業(yè)務(wù)橫跨房地產(chǎn)、金融和港口的企業(yè)集團(tuán)。
迪拜酋長(zhǎng)國(guó)是組成阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)（阿聯(lián)酋）的七個(gè)自治酋長(zhǎng)國(guó)中第二大酋長(zhǎng)國(guó)，也是阿聯(lián)酋人口最多的酋長(zhǎng)國(guó)。迪拜的面積不大，只有3800平方公里，只占阿聯(lián)酋全國(guó)總面積的5％左右。可人口密度卻相對(duì)比較大，占全國(guó)總?cè)丝诘?5％。它是目前中東地區(qū)最新崛起也是最繁華的商貿(mào)旅游中心。
在上世紀(jì)50年代，迪拜還只是波斯灣沿岸的一個(gè)濱海小鎮(zhèn)，人口也不過(guò)5000多人，大多是目不識(shí)丁的牧民。由于貧窮，他們有的一天只能吃一頓飯，喝的是有蟲(chóng)子的水，沒(méi)有電力供應(yīng)。1966年，迪拜發(fā)現(xiàn)了石油，整個(gè)國(guó)家的命運(yùn)為之改觀。
雖然阿聯(lián)酋是一個(gè)石油國(guó)，但是，阿國(guó)的石油儲(chǔ)藏量卻多在阿布扎比，阿布扎比不僅面積占了全國(guó)的90％以上，有6.2萬(wàn)平方公里，石油儲(chǔ)藏量更占了全國(guó)的94％，其他酋長(zhǎng)國(guó)的石油其實(shí)很少。
很多年前，迪拜政府或者說(shuō)統(tǒng)治者就高瞻遠(yuǎn)矚地意識(shí)到地下的黑色寶藏——石油早晚會(huì)用完，不可持續(xù)，因此必須未雨綢繆，擺脫對(duì)石油的依賴。借助源源不斷的石油財(cái)富，迪拜政府雄心勃勃，開(kāi)始了舉世罕見(jiàn)的再造工程，誓將沙漠變綠洲，將海洋變花園，將石油變黃金，將一個(gè)無(wú)名的小鎮(zhèn)變?yōu)槭澜缂?jí)的大都市。迪拜世界正是這一偉大工程的主要執(zhí)行者。
經(jīng)過(guò)二三十年的努力，迪拜已經(jīng)從一個(gè)世界地圖上找不到的地方，一躍成為以奢華、享受和驚奇為極致的世界旅游天堂，并銳意躋身全球金融中心之列。雖然迪拜只是阿聯(lián)酋的第二大酋長(zhǎng)國(guó)，但迪拜的聲名遠(yuǎn)播，甚至超越了阿聯(lián)酋國(guó)家本身。
在這個(gè)富得“流油”，充滿阿拉伯風(fēng)情的國(guó)度，“巨無(wú)霸”工程比比皆是，隨處都可以看到世界之最的標(biāo)志。如，耗資800億美元打造的世界最高的人造建筑物——“迪拜塔”；世界最大的人工島——迪拜棕櫚人工島；世界最豪華的酒店——迪拜七星級(jí)的帆船酒店，據(jù)說(shuō)酒店一共用了40噸黃金裝飾，到處都金碧輝煌；世界第一大商場(chǎng)——Dubai Mall，其中擁有1200多家零售商店，包括法國(guó)老佛爺商店在內(nèi)的兩家大商店，一個(gè)擁有220家金店的黃金市場(chǎng)。
這些用金錢(qián)堆積的宏大工程或者說(shuō)海市蜃樓令人炫目，數(shù)年來(lái)吸引了眾多全球金融巨子和各路明星競(jìng)相進(jìn)駐搶灘；科技和媒體公司絡(luò)繹而至；全球CEO、政壇顯要紛紛前往，唯恐缺席在中東上演的這場(chǎng)金錢(qián)“盛宴”。
打造了“沙漠神話”的迪拜酋長(zhǎng)，謝赫·本·拉希德·阿勒馬克圖姆有句名言“瞪羚必須比獅子跑得還快，否則就會(huì)被吃掉。獅子也必須比瞪羚跑得要快，否則就會(huì)被餓死。不管你是瞪羚還是獅子，要比對(duì)方跑得快。”
具有諷刺意義和令人遺憾的是，酋長(zhǎng)的對(duì)手既不是瞪羚也不是獅子，而是他自己創(chuàng)造的金融風(fēng)險(xiǎn)，顯然他沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)跑得快。這也實(shí)在太不應(yīng)該，因?yàn)樵缭谝荒昵叭A爾街引發(fā)的全球金融危機(jī)早就給世界許多地區(qū)的地產(chǎn)帶來(lái)重創(chuàng)，然而迪拜卻仍在逆勢(shì)飛揚(yáng)。不過(guò)有句話說(shuō)的好，“順我者昌，逆我者亡”，這里的“我”即不是我也不是你，而是金融的客觀規(guī)律。
迪拜，這個(gè)冉冉升起，璀璨的中東海灣國(guó)家成功地逃過(guò)了來(lái)自美國(guó)的全球金融海嘯，卻敗倒在自己打造的摩天大樓腳下。
精心策劃發(fā)布爆炸性新聞的時(shí)間減少全球震蕩
迪拜世界延期償還債務(wù)的公告不僅是在穆斯林傳統(tǒng)節(jié)日開(kāi)齋節(jié)的前夕而且是在美國(guó)感恩節(jié)的前夕發(fā)布。這樣的時(shí)間巧合實(shí)在耐人尋味，絕非偶然，一定是精心策劃的。一方面許多政府機(jī)構(gòu)和公司都將放假休息數(shù)日，一切無(wú)可奉告，完全交由市場(chǎng)消化；另一方面全球最大的金融市場(chǎng)美國(guó)也因感恩節(jié)而休市，因此這條爆炸性新聞不會(huì)在美國(guó)市場(chǎng)立即發(fā)揮作用，待節(jié)后美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)時(shí)，這條爆炸性的新聞已被消化得差不多，它的殺傷力已大大減弱。假如這條爆炸性的新聞是在美國(guó)金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)發(fā)布，很有可能會(huì)掀起更大的金融風(fēng)暴。
迪拜世界絕非近日才意識(shí)到它的債務(wù)償還問(wèn)題的嚴(yán)重性，之所以選擇這個(gè)時(shí)間公布，一是因?yàn)槠谙藓芸炀偷�，越是接近圣誕節(jié)公布這個(gè)壞消息越對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不利，而且可能會(huì)影響到西方的圣誕節(jié)；二是因?yàn)檫^(guò)早的公布既不現(xiàn)實(shí)也非常不利，因?yàn)樗闹饕獋鲄R豐銀行、蘇格蘭皇家銀行、巴克萊銀行等還沒(méi)從金融危機(jī)的重創(chuàng)中恢復(fù)過(guò)來(lái)，又要遭到第二次打擊，這簡(jiǎn)直是難以接受和承受。
顯而易見(jiàn)，迪拜公司在公布這條壞消息的時(shí)間上煞費(fèi)苦心，精心策劃，并在一定程度上減少了這條爆炸性新聞對(duì)全球金融市場(chǎng)和全球投資者的沖擊力和殺傷力。然而，如果迪拜公司乃至迪拜政府能夠煞費(fèi)苦心，精心策劃他們的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)計(jì)劃等，也許這樣的壞消息就根本不會(huì)產(chǎn)生。
新一輪全球金融危機(jī)是否爆發(fā)
從一定意義上說(shuō)，金融本身就是價(jià)值、價(jià)值流通和價(jià)值取向，并具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能，因此通過(guò)金融成敗運(yùn)作，價(jià)值可以放大或縮小，垃圾可以變成黃金，黃金也同樣可以變成垃圾，因?yàn)辄S金本身就來(lái)自于沙土。網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅前后，雅虎的股票從一文不值迅速飆升到250美金一股，又迅速跌回3美金，就是一個(gè)很好的實(shí)例。此次金融危機(jī)爆發(fā)前后，美國(guó)很多著名企業(yè)的價(jià)值一落千丈，更具有普遍意義。
與金融的放大和縮小效應(yīng)有關(guān)，金融和危機(jī)都是系統(tǒng)的，“傳染性”很強(qiáng)，因此，金融危機(jī)的間接影響或損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金融危機(jī)的直接影響和損失。
正因?yàn)榻鹑诘姆糯蠛涂s小效應(yīng)，迪拜世界的債務(wù)危機(jī)一出現(xiàn)，很多人馬上就會(huì)想到，這個(gè)事件是否會(huì)導(dǎo)致新一輪的全球金融危機(jī)爆發(fā)，答案是否定的或者說(shuō)可能性很小。問(wèn)題的不確定性和關(guān)鍵在于，無(wú)論是迪拜政府還是迪拜世界，他們的管理和運(yùn)作都是很不公開(kāi)的，因此，外人一時(shí)很難準(zhǔn)確地搞清楚它們的潛在債務(wù)窟窿有多大，償還能力有多強(qiáng)。如果債務(wù)重組失敗，無(wú)力償還，這將成為自2001年阿根廷政府違約以來(lái)，全球最大主權(quán)基金違約事件，可能觸發(fā)新一輪金融風(fēng)暴。當(dāng)然除自身外，根據(jù)目前公開(kāi)的信息判斷，首當(dāng)其沖的是歐洲的幾大銀行。美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)直接參與較少，因此可能面臨的潛在損失較小。亞洲的韓國(guó)涉水較深，因此面臨風(fēng)險(xiǎn)較大。無(wú)論如何這樣的壞消息已經(jīng)振蕩了整個(gè)金融世界，已經(jīng)給無(wú)數(shù)的金融機(jī)構(gòu)和投資者造成實(shí)實(shí)在在的損失，并給正在復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)蒙上一層陰影。
能否引發(fā)新一輪全球金融危機(jī)的另一個(gè)關(guān)鍵還要看美國(guó)是否能頂住，只要包括美國(guó)股市在內(nèi)的美國(guó)金融體系不垮或不受重創(chuàng)，就應(yīng)該沒(méi)有什么大問(wèn)題。目前不利的因素還很多，如起死回生的美國(guó)金融市場(chǎng)仍然在恢復(fù)元?dú)�，仍然很脆弱。又比如整個(gè)美國(guó)金融市場(chǎng)面臨較大的獲利回吐壓力等。盡管如此，我認(rèn)為美國(guó)頂住這場(chǎng)金融風(fēng)波應(yīng)該不成問(wèn)題。
迪拜世界的啟迪：違背金融規(guī)律遲早要受到懲罰
迪拜世界事件再次印證、提醒我們這樣的現(xiàn)實(shí)和規(guī)律：
一、萬(wàn)物皆有規(guī)律，金融也不例外，人類不能隨心所欲，無(wú)論是富得流油和野心勃勃的迪拜還是金融體系看似最發(fā)達(dá)最完善的美國(guó)，無(wú)論是沙特國(guó)王還是美國(guó)總統(tǒng)，都無(wú)法超越；
二、這次迪拜世界事件印證了一個(gè)滑稽現(xiàn)象，同去年華爾街引發(fā)的全球金融危機(jī)一樣，這次最大潛在受害投資者都是世界最知名的金融機(jī)構(gòu)，人們不禁要問(wèn)，他們到底懂不懂金融和風(fēng)險(xiǎn)管理？他們能否應(yīng)對(duì)金融的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)？答案是顯而易見(jiàn)的；
三、宇宙天地為一體，天上的云就是地上的水，金融與地產(chǎn)通天接地，所有金融產(chǎn)品、金融市場(chǎng)、金融體系等都是牽一發(fā)而動(dòng)全身的統(tǒng)一體；
四、人類已經(jīng)從農(nóng)業(yè)社會(huì)、工業(yè)社會(huì)進(jìn)入到以信息為主導(dǎo)的金融社會(huì)，正處在金融社會(huì)的“農(nóng)耕”和“盲人摸象”時(shí)代，金融危機(jī)總會(huì)以人類最想不到的方式騷擾人類。
作者：丁大衛(wèi)教授，系國(guó)際著名金融專家、金融規(guī)律的發(fā)現(xiàn)者、金融定律的發(fā)明人、歷次金融危機(jī)預(yù)言家、金融樹(shù)體系、金融生態(tài)學(xué)、系統(tǒng)金融學(xué)、金融科學(xué)體系的發(fā)明人和創(chuàng)始人
來(lái)源：價(jià)值中國(guó) |
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