【培訓安排】2013年6月28-29日 北 京
【培訓費用】￥2800元/人（含授課費、資料費、會務費、兩天午餐費、茶點費）
【適應對象】財務總監；財務經理、財務分析、財務主管
【課程宗旨】
很多財務經理人開始遇到這樣的新問題：
1，老板找來朋友投資，答應給人家30%的股份，可是，應該讓對方出多少錢呢？請財務經理算一下，給人家一個合理的解釋，怎么算呢？
2，一個企業要投資你們公司800萬，問可以占多少股份？老總將這個任務交給你來準備一下，你怎么做呢？
3，一個外資VC過來要談判，準備第一期向你們公司投資1000萬美元，第二期投3000萬美元，老總要你參加談判，并在談判前讓你準備一下，咱們的談判條件和底線在哪里？希望對方什么時間投資？每次投資各占多少股份？公司原有股東在這種情況下價值增加多少？有哪些風險？我們需要承諾什么條件？是否會影響到控股權？是否會影響到今后的上市？是否會影響到公司發展？我們最希望對方投入多少錢？
隨著資本市場的發展，多元化的融資渠道慢慢成熟，私募成了眼下發展最快的一種方式，財務經理人很快就發現自己現在不得不面對資本市場的種種挑戰，再也不能僅僅是坐在辦公室算賬、坐在會議室討論經營了，現在需要懂得更多的知識，參與更高層面的決策行為了，這次課程我們就是針對眼下常見的股權融資中經常碰到的定價問題展開討論，理清思路，熟悉一些常見方法。
【培訓收益】
1. 股權融資主要方式和特點
2. 常用的股權定價方法
3. 如何按企業盈利模式的設計估值模型，上下線如何設定
4. 如何設計主要假設
5. 如何量化主要假設，如何向投資人解釋主要假設
6. 如何跟PE/VC談價格、在定價過程中需要把握哪些技巧
【課程提綱】
一、股權融資定價準備
1. 企業價值與股東價值的區別
2. 直接融資和間接融資比較
3. 股權融資對象的選擇
4. 股權融資定價全過程
二、股權融資定價原理
1. 機構投資者定價原則
2. 基本定價原理
（1）企業歷史業績
（2）企業未來業績
3. 基礎報價的確定方式
4. 談判價格的確定方式
5. 融資雙方如何確定底價
6. 討價還價機制
7. 最終價格的確定
三、常用的估值方法
1. 收益法
（1）DCF法（自由現金流折現）
計劃期內的FCF
持續經營價值
折現率
WACC
資本結構
四大影響因素
案例分析： A企業
（2）收益現值法
（3）APV法
2. 市場法
（1）EBITDA收益倍數
案例分析： B企業
（2）PE 市盈率
對比估值結果
估值博弈
決定估值博弈的因素
案例分析： C企業
（3）PS 市銷率
公式的應用
案例分析：D企業
3. 成本法
（1）凈資產溢價
凈資產溢價模型
案例: E企業
采用“凈資產溢價估值”優劣分析
4. 控制權溢價
四、股權融資定價難點
1. 影響股權融資定價的因素
2. 融資企業的價值模型
3. 投資企業的價值模型
4. 價值評估的因果矩陣
5. 商業盡職調查與價值評估的配合線索
6. 財務資產負債表與會計資產負債表的區別
7. 企業價值的結構體系 |
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（本課程全年循環滾動開課，如遇開課時間或者地點不合適，您可以撥打010-62278113咨詢最新時間、地點等培訓安排。本課程亦可以安排企業內訓，歡迎來電咨詢相關事宜�。�
