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作者：葛甲

本周一，通過攜程和去哪兒的換股，百度一躍成為攜程大股東。這是百度歷史上最重要的一筆入股，同樣也受到市場輿論的一致好評，百度在周一開盤后一度急升13%左右，資本市場用行動對百度入股攜程表達(dá)了強(qiáng)烈支持，更重要的是，這背后實際上是百度的O2O轉(zhuǎn)型的重要節(jié)點。
 
基因決定局面
 
攜程賴以起家的核心業(yè)務(wù)是酒店，而去哪兒的核心業(yè)務(wù)則是機(jī)票預(yù)訂，兩者所從事的業(yè)務(wù)屬性，是在線旅游行業(yè)中標(biāo)準(zhǔn)化和在線化程度最高的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，也是利潤最為豐厚的業(yè)務(wù)。多年來，雙方都在努力向?qū)Ψ降膬?yōu)勢業(yè)務(wù)腹地進(jìn)擊，并為此掀起了一輪又一輪慘烈的價格戰(zhàn)。高額補貼和市場費用投入所產(chǎn)生的效果，確實擴(kuò)大了市場規(guī)模，但對于用戶消費習(xí)慣的沉淀并沒有想象中那么大。在業(yè)績方面產(chǎn)生的后果是，攜程和去哪兒從盈利走向虧損。
 
百度作為通用流量入口，其本身所具備的資源和條件，是最適合發(fā)展在線旅游業(yè)務(wù)的。去哪兒在被百度收購之后業(yè)務(wù)上出現(xiàn)飛躍，最終成功上市，與百度在流量上的扶持和資源注入有很大關(guān)系。但去哪兒對于百度的資源而言，是一個較小的流量消化池，在在線旅游行業(yè)，百度這一塊的資源確實需要一個規(guī)模更大的實體來進(jìn)行消化。攜程與去哪兒的合并恰好滿足了這一需求，這也是本次交易為何能在業(yè)界和資本市場受到一致好評的原因。
 
兩者合并后，一個在線旅游的巨無霸將出現(xiàn)，拿下中國在線旅游80%以上的市場份額，但雙方相互持股不超過50%的股權(quán)安排，則又能使這筆交易在雙方進(jìn)行實質(zhì)性合并的情況下，巧妙回避了反壟斷機(jī)構(gòu)的調(diào)查。在交易完成后，攜程與百度的合作也將開始，百度的流量資源將被導(dǎo)入攜程，進(jìn)一步穩(wěn)固其在線旅游龍頭老大的市場地位。近期攜程另一大股東，持有攜程12.9%股份的Priceline意欲增持?jǐn)y程股份，似乎就與這筆交易有關(guān)。
 
 
移動流量的O2O變現(xiàn)
 
攜程與去哪兒合并的目的，并不在于維持現(xiàn)有地位，真實意圖在于擴(kuò)大整個在線旅游市場的規(guī)模。百度最近幾年戰(zhàn)略上的一個顯著變化是，減少了商業(yè)模式中流量直接變現(xiàn)的成分，轉(zhuǎn)而用流量去對有潛力的企業(yè)進(jìn)行扶持以圖未來。這一點，尤其是在百度完成移動端轉(zhuǎn)型之后，表現(xiàn)得更加明顯。
 
百度移動端第一入口是手機(jī)百度，據(jù)百度二季度財報顯示，手機(jī)百度日活過億，移動搜索月活6.29億。通過手機(jī)等移動設(shè)備而來的流量價值更高，更加精準(zhǔn)，能夠從中開發(fā)出來的將不僅是廣告價值。在“連接人與服務(wù)”戰(zhàn)略的指引下，手機(jī)百度已深入生活服務(wù)領(lǐng)域，為百度糯米和去哪兒的訂餐、電影票、門票等生活服務(wù)業(yè)務(wù)輸送源源不斷的支持。還記得，去年五一期間，手機(jī)百度輸送的資源就使去哪兒的門票預(yù)定量提升了25倍，這是一個令人瞠目的數(shù)字。