來源：銷售與市場 作者：山峰
套利，在下定義之前，我們先用直觀的案例來觀察其作用：什么樣的企業需要用它？套利究竟是一個什么樣的“神器”？
自從蘋果公司出品iphone5開始，各大網站上就有各類嘲笑蘋果的圖文出現，大家開始譏笑蘋果公司創新力下降，惡搞它的蘋果手機從第5代到第10代只會做大小上的改變，連外觀都不會變。
對于蘋果公司來說，這當然是一個危險的信號。我們不知道蘋果公司如何化解這種危機（我們預測是再次研發出新一代潮流性炫產品，引發全世界消費電子產品的新風潮，如智能穿戴設備，智能手表、智能電視等），但是我們要提示性地指出如下現實：
對任何產業來說，都存在技術躍升期（突變期）和技術停滯期。從長遠的周期看，后者時間更長，這恐怕是確定一定及肯定的事實。當產業處于技術停滯期的時候，產業內的競爭者不可避免會趕上來，這個階段，魅力型企業的優勢會急劇下降，企業如何渡過這段漫長的日子？
如果一個企業的盈利來源都集中于產品差價，一旦到了技術停滯期，利潤會大幅下滑，從而引發資本市場的唱衰，員工的離去……惡性循環可能會啟動，這種故事每隔幾年都會出現。只有當一個企業的利潤來源多元化時，企業的資金會更充足，渡過這段日子的可能性會加大。
蘋果遇到的問題，也是索尼曾經遇到過的問題。不同的是，在漫長的技術停滯期，蘋果有當年投資入股的產業鏈上核心零部件廠家的盈利收益，蘋果還可以依托巨大的服務產品持續產生利潤——各類軟件的分成收益和部分廣告推送收益，所以，蘋果公司依然光鮮亮麗，索尼則因為盈利點過于單一被打倒，到目前為止還在努力復蘇。
新銳企業崛起的奧秘
經過20年的競爭，中國各產業都形成了比較集中的產業巨頭，在這些巨頭們的身后，是他們樹立起來的種種門檻，小型企業的生存空間越來越窄。
移動互聯網時代的到來，上述產業格局堅冰的局面有機會被打破，各行業都有新銳企業崛起的空間。
強者弱處不經打。什么是領導品牌的軟肋？利潤型產品。各行業的巨頭已經習慣于高端產品高毛利，而且，行業中的“高端產品”的生產或組裝門檻并不高，一旦有企業主攻高端產品，采取低毛利定價，就會在市場上引發“追求美好生活的屌絲”們的追捧……這是一個普遍性的機會，新銳品牌逆襲領導品牌的產業機會都來源于高端產品，小米手機只是一個手機行業中的例子，樂視TV在2013年開啟了互聯網電視集體沖擊傳統電視機品牌的攻勢，類似的景象很快會在其他行業看到。
問題是為什么行業巨頭們不強勢反擊呢？其中一個重要的原因是利潤。高端產品的毛利差價是巨頭們的主要利潤來源，他們寧愿市場被分掉30%，也不愿意放棄這一塊的利潤。但是小米手機、樂視TV這些新銳品牌的商業模式，卻并不把核心產品的毛利當作主要盈利來源——行業巨頭們的噩夢開始了。
這將導致他們逐步走向更慘的境地，直到他們開始扭扭捏捏地放低姿態。這不，索尼的高端機器價格也降到“傳統”定價水平的一半了，華為走得更遠，任正非甚至開始考慮依托華為手機建立電子商務渠道，在這條渠道上賣阿根廷牛肉賺錢！
新銳企業如何玩轉這種模式？他們把利潤率打到極低的水平，甚至是0，然后用產業杠桿在其他商品上盈利，在資本市場盈利……各種各樣的套利手法支撐了主打商品（亦稱明星品種、大單品）的低利潤甚至虧損式“瘋長”。
套利如何讓企業持續盈利
套利是來源于金融領域的一個名詞，在通常的理解里，是一種狡詐的金融投機手法。翻閱過金融的早期資料，尋找這個詞的來源，發現了更為本質的定義：市場上總會存在“不合理”的價格，通過種種關聯合約的買賣，可以賺取穩定的差價，這種獲取差價的行為被稱為套利。
對于企業來說，“如何獲取利潤”是個“死生之地，不可不察”的重要問題，而恰恰是這個問題，往往被企業所忽略。企業要么是高調地談論著“企業使命”和“產業的政經環境”，要么是一派“血汗工廠”的務實作風。
然而，具有偉大的企業理想的企業也不一定會獲得更多的利潤，甚至不能更好地生存下去，務實的作風也不一定能帶來更多的利潤。空談《道德經》和奧巴馬不能解決企業的盈利問題，血汗工廠更是隨時面臨倒閉。
麥當勞如何實現套利式盈利
“如何獲取利潤”更多的是個技術問題，其主要手法就是“套利”。簡單解析一下熟悉的美國企業麥當勞是如何實現套利式盈利的：
先看生產環節中的套利。對于普通餐飲零售企業來說，店鋪租金、設備、食物原料，這三個東西一定是成本，而麥當勞可以依托自己在市場上的地位，把他們變成利潤點：店鋪租金是從時間周期上來實現的，它進駐新的商業中心、大型新區時會利用自己的市場地位獲取非常便宜甚至是十年固定租金的店鋪，然后，它把店鋪按市場價格向加盟者轉租，那么，在優惠期之內將穩定的獲得這個環節的回報。
設備盈利的道理同店鋪租金類似，只是變成了一次性利潤。食物原料環節怎么獲取利潤呢？原來找農民收購土豆，比如農民每畝500斤的產量，賣給麥當勞1元錢一斤。麥當勞聯合上游的種子公司后，跟農民說，你種我這種高產土豆吧，畝產1000斤，我出0.55元一斤收購，你每畝多賺50元，而且我公司以后只收這個品種的土豆。于是相對競爭對手，這個環節它又獲取了穩定的利潤（同樣的手法也用在雞肉、牛肉、面粉等所有原料采購上）。
接下來看看產業上的套利。麥當勞只要多走一步，按200%的數量買店鋪，然后把富余的店面租給其他商戶，就可以通過經營在地產行業上盈利——麥當勞的自持商鋪一般會把用不完的一些店面分租出去，收取租金。而這類商鋪所產生的房地產盈利很高，并且商鋪的增值溢價也很高。如深圳光華店，麥當勞在一層只給自己留了一個較小門面，設有外賣柜臺和引導客人的服務生臺，其主餐廳設置在二樓。麥當勞將一層的多家店鋪出租給了小商家，包括服裝店、鞋店、小吃店等。通過網絡查閱到一份轉讓啟事顯示，麥當勞深圳光華店2012年8月出租一個大小為25平方米的商鋪，租金為8萬元/月。
然而在地產行業上的套利不是麥當勞產業套利的全部，至少還有一個產業套利設計：金融行業套利。一個企業發行股票，比如到中國香市場上市或者到未來的中國國際板上市，無非是1元錢變成10元錢估值的把戲，模型上是一種類似傳銷的游戲，1元錢進去，10元錢出來，再拿出3元錢，買下另一家企業1元錢的資產，再次打包增發，變成10-3+10=17。理論上，通過這種金融煉金術可以買下全世界！這就是高端時尚的“產融協同”“兼并重組”背后的血腥原理。通過這兩個產業套利的設計，麥當勞老板眼里的其他餐飲同行老板，可能不過是“楊白勞”而已！
最后來看看經濟周期上的套利。麥當勞是研究全球各經濟體的經濟周期的，其中當然包括中國。按照某些人士的算法，當年麥當勞進入中國時，帶來美金，美金同人民幣的匯率是1:8.5，美金很貴，在中國變成了當時廉價的人民幣。在中國經營20年后的今天，它早已經到了收獲期，他賺取的是人民幣，這個時候廉價的人民幣已經變得昂貴了，匯率是1∶6.1。
所以，無論是成本還是盈利來源，都有足夠的運作空間，大量的套利機會，存在于被企業忽略的環節中。而在成本和盈利上玩出的成本置換術和利潤創造法，就是套利。 |
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